Duben 2026: Návrat k optimismu
Jak už to na finančních trzích bývá, po propadech dříve či později přichází zotavení. Někdy je otázkou dnů, jindy týdnů, měsíců nebo let. Ještě před měsícem si nikdo nebyl jistý, jakých rozměrů může konflikt mezi Spojenými státy a Íránem nabýt. Situace sice stále není plně vyřešena, ale přinejmenším pro akciové trhy se zdá být aktuální stav uspokojující. Zatím se dá říct, že kdo tentokrát v panice neprodal, neprohloupil.
Fondy:
Dubnové tržní atmosféře pomohla částečná stabilizace geopoliotického dění. Spojené státy a Írán složily zbraně a zahájily jednání. Portfolia fondů Investona pocítila změnu nálady stejně hbitě jako celý trh.
Největším dílem se o proces zotavení fondů zasloužily polovodiče (+38,4 %). Nejdynamičtějšímu z fondů, Investona Fondu 4, značně pomohlo agresivnější pojetí alokace, ve které se projevil Bitcoin (+12,8 %) a SSO (ProShares Ultra S&P 500) – ETF s dvojnásobnou expozicí na tržní index S&P 500 (+21,4 %). I dluhopisovým podílovým fondům prospělo uvolnění atmosféry a připsaly v průměru +1 %, v čele s fondem zaměřeným na evropské dluhopisy s vysokým výnosem (+2,1 %).
Tržní indexy mohou budit dojem, že jsme z nejhoršího venku. Historie nám ale říká, že skutečné dopady prudkého nárůstu ceny ropy se mohou materializovat se zpožděním, a tak analytici upírají svůj zrak na ekonomické ukazatele – především na míru inflace.
Akcie:
V globálním měřítku akcie rostly o +10 %. Spojeným státům mimo klid zbraní pomohla také silná výsledková sezóna sektoru technologií a financí. Evropa, která v reakci na geopolitiku hrozila připraveností zvyšovat sazby, vykazovala podstatně méně optimismu. Tahouny rozvíjejících se trhů byly tento měsíc díky extrémně silnému růstu polovodičových firem Tchaj-wan (+26,2 %) a Jižní Korea (+38,2 %).
Dluhopisy:
Každá eskalace současného konfliktu, která by se negativně projevila v ceně ropy, automaticky vede k vyššímu inflačnímu očekávání, na které typicky centrální banky odpovídají vyššími úrokovými sazbami. A ty poté vedou k poklesu cen dluhopisů. Naopak kroky k deeskalaci konfliktu dluhopisům pomáhají. Složení amerických a íránských zbraní tak vedlo po březnovém poklesu o -3,1 % ke kompenzaci o +1,3 %.
Komodity a kryptoměny:
Z komodit se dále nejvíce dařilo energiím a průmyslovým kovům, kterým pomohl růst cen ropy i silná poptávka po budování datových center pro umělou inteligenci po celém světě. Spolu se zotavením trhu se na vyšší hodnoty podařilo vyšplhat také Bitcoinu, jehož dolarová hodnota vzrostla v dubnu o +12,1 %.
Zajímavost na závěr:
Víte, že peněz je v ekonomice víc a víc?
Jedním z výrazných problémů posledních desetiletí je prudký nárůst státních dluhů. Například v USA vyrostl za 10 let z cca 100 % na 120 % hrubého domácího produktu.(Federal Debt: Total Public Debt as Percent of Gross Domestic Product (GFDEGDQ188S) | FRED | St. Louis Fed). Žijeme ve světě, kdy se státy, na rozdíl od běžných občanů, mohou tisknutím nových peněz zadlužovat takřka neomezeně. Problémem je, že tiskem peněz narůstá jejich celkové množství v oběhu a tím pádem každý stávající peníz ztrácí hodnotu – a to vadí zejména těm, kteří si něco naspořili. Jen pro příklad, množství peněz v USA (M2 (M2SL) | FRED | St. Louis Fed) i v Česku (ČNB ARAD) se za posledních 10 let téměř zdvojnásobilo. Jak se tomu tedy bránit? Nenechat své peníze jen tak ležet pod polštářem ani na běžném účtu v bance. Investování je jedním z nejefektivnějších a stále více dostupným způsobem, jak se znehodnocení peněz bránit.
Komentář pracuje s cenovými změnami akciových indexů MSCI All Country World Index (Svět), MSCI USA Index (Spojené státy), MSCI Europe Index (Evropa) a MSCI Emerging Markets Index (Rozvíjející se trhy), dluhopisových indexů The Bloomberg US Aggregate Index (Spojené státy), The Bloomberg Euro Aggregate Index (Evropa) a J. P. Morgan EMBI Index (Rozvíjející se trhy), komoditního indexu Bloomberg Commodity Index a kryptoměnového indexu S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index.
Upozornění:
Tento článek je určen zejména pro informační a propagační účely. Nejedná se o investiční doporučení.
S investováním jsou spojena rizika. Výnos ani návratnost investice nejsou zaručeny. Minulá výkonnost nezaručuje příznivé výsledky do budoucna.
Veškeré informace a dokumenty k investičním nástrojům v nabídce Investony zmíněným v textu naleznete na www.investona.cz. Upozorňujeme, že zde uvedené investiční nástroje nemusí odpovídat Vašemu rizikovému profilu.
Podrobné informace o rizicích najdete na https://www.investona.cz/pouceni-o-rizicich.
Přestože informace uvedené v tomto dokumentu získáváme ze zdrojů, které považujeme za spolehlivé, nemůžeme poskytnout záruku, že jsou a v budoucnu budou přesné a úplné.