Březen 2026: Turbulence! Připoutejte se, prosím.

Fondy Investona: 

Tržní korekce, kterou trhy v souvislosti s konfliktem na Blízkém východě zaznamenávají, je z pohledu akcií i dluhopisů téměř plošná. Fondům se podařilo zachytit růst energetického sektoru (+11,2 %), který jako jediný dokázal z konfliktu těžit napřímo. Důležitou stabilizaci v tomto náročném období dodávají nemovitostní fondy, které i přes konflikt dále rostou svým stabilním tempem. 

V Hormuzském průlivu stojí spousta ropy, ale celý svět hledá alternativy. Tato náročná doba si vyžádala, aby Donald Trump svolil k dočasnému odběru ruské ropy. Zdá se tak, že západní svět zvládne přinejmenším v dohledné době ekonomické dopady konfliktu utlumit. 

Konzervativnímu fondu Investona Fond 2 se podařilo, i přes tyto výkyvy trhu, uzavřít kvartál v plusu. Růstový fond Investona Fond 4, s největším zastoupením alokace ve Spojených státech, v tomto roce zatím americký trh překonává o 3,6 procentních bodů výnosem -1,2 %. 

Akcie: 

Světové akcie odrážejí průměrnou výkonnost globálních trhů. Za březen došlo k poklesu o –7,4 % a od začátku roku jde o pokles –3,5 %. Pro srovnání: průměrný měsíční pokles světových akcií v době výraznější korekce se historicky pohybuje mezi –5 % a –10 %. Březnový vývoj tedy odpovídá silnější, ale nikoliv výjimečné korekci. 

Spojeným státům se zatím daří nejméně. Ztrácejí letošní zisky a propadají se v tomto roce prozatím na –4,8 %. Evropa v posledních měsících překonávala Spojené státy, nyní ovšem zaznamenává propad. V roce 2026 je na tom nicméně stále lépe s –1,5 %. Nejvyšší rizika současné tržní nálady se nacházejí na rozvíjejících se trzích, tedy ekonomikách jako Čína, Indie nebo Brazílie.  Vyspělé trhy pak zaznamenaly propad o –13,3 % a celkově jsou v roce 2026 zatím lehce v záporu –0,5 %. 

Kontext propojení trhů: 

Růst cen ropy se rychle promítá do širší ekonomiky: zdražuje dopravu, výrobu i potraviny, což žene inflaci nahoru. Vyšší inflace pak nutí centrální banky uvažovat o zvyšování úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby mají za následek pokles ceny dluhopisů a horší podmínky financování akciových společností. I takto spolu akcie, dluhopisy a komodity mohou souviset. 

Dluhopisy: 

Krátkodobé i střednědobé dluhopisy ze Spojených států ztrácely pod inflačními tlaky na hodnotě o –1,8 %. Trhy zatím neočekávají intervenci Federálního rezervního systému (Fed), tedy centrální banky USA, jejímž hlavním nástrojem je nastavování úrokových sazeb. 

Ještě nedávno se Evropa nacházela ve stabilizovaném stavu bez nutnosti úrokových intervencí, nyní se evropské dluhopisy propadají o –2,5 %. Trhy očekávají dvojí navýšení úrokových sazeb ECB (Evropské centrální banky, která plní obdobnou roli jako Fed pro země eurozóny) do konce roku 2026. Vyšší riziko ekonomických dopadů inflačních tlaků na rozvíjejících se trzích se přeměnilo v hlubší propad o –3,3 %. 

Komodity a kryptoměny: 

Komodity vzrostly o +11,2 %. Hlavní sledovanou komoditou v kontextu konfliktu na Blízkém východě je ropa. Před vypuknutím konfliktu se obchodovala kolem 64 dolarů za barel. V březnu její cena stoupla o +43 % na necelých 104 dolarů za barel, což představuje celkový nárůst o +63 % od propuknutí konfliktu. Jde o nejsilnější nárůst od roku 1970. 

Kryptoměny vzrostly o +3,7 %, avšak už druhý měsíc za sebou se nijak zvlášť neprojevují. Vykazují umírněnou volatilitu bez známek reakce na konflikt na Blízkém východě. 

Zajímavost na závěr: 

Víte, jak často dochází na akciových trzích ke skutečně velkým korekcím? 

Kolísání hodnoty akciových trhů je běžnou součástí jejich vývoje. Některé kolísají více, jiné zase méně. Menší výkyvy pod 10 % jsou běžně označovány jako pokles. Hlubší propad, ale o méně než 20 % nazýváme korekcí. Pro ještě drastičtější propady využíváme termínu medvědí trh. Pokles se v případě indexu S&P 500 v průměru objevil jednou za 1,1 roku, korekce alespoň jednou za 1,6 roku a medvědí trh zhruba jednou za 4 roky. Každý investor by si měl tuto jednoduchou statistiku osvojit – jde totiž o přirozenou součástí investování a nemusí nutně znamenat, že je třeba měnit dlouhodobou strategii. 

V době, kdy trhy nervózně reagují na geopolitické napětí a kolísavost trhů roste, stojí za to připomenout: kolísání je přirozenou součástí investování, nikoli výjimkou. Klíč není jim uniknout, ale být na ně připraven. 

Pokud jste investorem u Investony, není důvod k panice. Vaše portfolio je sestaveno právě s ohledem na to, že k takovým výkyvům čas od času dochází. Efektivní diverzifikace slouží jako tlumič, který zmírňuje dopady, když některý trh oslabí. Důležitější než reakce na každý výkyv je držet se dlouhodobé strategie. 

Komentář pracuje s cenovými změnami akciových indexů MSCI All Country World Index (Svět), MSCI USA Index (Spojené státy), MSCI Europe Index (Evropa) a MSCI Emerging Markets Index (Rozvíjející se trhy), dluhopisových indexů The Bloomberg US Aggregate Index (Spojené státy), The Bloomberg Euro Aggregate Index (Evropa) a J. P. Morgan EMBI Index (Rozvíjející se trhy), komoditního indexu Bloomberg Commodity Index a kryptoměnového indexu S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index. 

Upozornění: 

Tento článek je určen zejména pro informační a propagační účely. Nejedná se o investiční doporučení. 

S investováním jsou spojena rizika. Výnos ani návratnost investice nejsou zaručeny. Minulá výkonnost nezaručuje příznivé výsledky do budoucna. 

Veškeré informace a dokumenty k investičním nástrojům v nabídce Investony zmíněným v textu naleznete na www.investona.cz. Upozorňujeme, že zde uvedené investiční nástroje nemusí odpovídat Vašemu rizikovému profilu. 

Podrobné informace o rizicích najdete na https://www.investona.cz/pouceni-o-rizicich. 

Přestože informace uvedené v tomto dokumentu získáváme ze zdrojů, které považujeme za spolehlivé, nemůžeme poskytnout záruku, že jsou a v budoucnu budou přesné a úplné.