Červen 2026: Centrální banky si berou slovo

Fondy Investona

Fond 2 jako jediný v červnu vykázal záporný výnos. Nejvíce jej přibrzdil propad ceny zlata o -11,7 %. Oproti fondu 3 a 4 alokuje americký trh spíše plošně a jednotlivé sektory jen doplňkově, což přispělo k nevalnému výsledku (-0,1 %).

Vyšší zastoupení akcií v sektorech jako polovodiče, obranný průmysl, zdravotnictví, necyklické spotřební zboží, nebo také plošná alokace do Evropy, které se tento měsíc tak dařilo (+2,9 %), naopak vynesly fond 3 až ke dvěma procentům (+1,9 %).

Díky propadu Bitcoinu, zlata, korekci energetického sektoru a propadu indexu S&P 500 byl výnos fondu 4 oproti fondu 3 mírně ponížen (+1,5 %).

Akcie 

Po dvou silných měsících amerických akcií (duben: +10,4 %; květen +5,2 %) přišla mírná korekce. Došlo sice k významným krokům k ukončení konfliktu, ale škoda byla napáchána.

Evropa se již ve vztahu k sazbám přecenila, ale Spojené státy zůstávají v tomto ohledu v nejistotě. Dobrému výsledku v Evropě pomohlo také zlepšení sentimentu. Jak na straně spotřebitelů, tak výrobců došlo k posunu k optimismu a akcie tak těžily nemalým růstem.

Zajímavou tržní dynamikou se projevila umělá inteligence. Ceny akcií technologických gigantů spíše stagnují, ale výrobci čipů se těší z rostoucí poptávky datacenter i spotřebního zboží.

Dluhopisy 

Jak Evropská centrální banka, tak Česká národní banka po více než roce přistoupily k signalizovanému zvýšení sazeb. ECB je nyní se sazbami na úrovni 2,4 % a ČNB o více než procentní bod výše na 3,75 %. V USA Fed sazby ponechal, přestože jejich zvýšení naznačuje. Navzdory vyššímu cílení sazeb došlo jak v Evropě, tak ve Spojených státech k růstu cen dluhopisů. Z pohledu celého světa ale dluhopisy odrážejí sentiment vysokých sazeb a jejich ceny tak ve finále klesly.

Komodity a kryptoměny 

Pokles ropy se dal čekat. Jak polevilo geopolitické napětí na Blízkém východě, klesla i její cena, která se ke konci června zastavila na necelých 73 dolarech za barel. Ze stejného důvodu zlevnilo zlato: i ono v sobě nese prémii za geopolitické riziko, a ta se teď vypařila.

Svou roli sehrál i obrat centrálních bank. Vyšší sazby znamenají méně likvidity, která obvykle proudí do zlata i kryptoměn — bitcoin proto zažil jeden z nejslabších měsíců za poslední roky. Centrální banky ale zlato dál nakupují. Může jít tedy o korekci uvnitř trendu, ne o jeho obrat.

Komentář pracuje s cenovými změnami akciových indexů MSCI All Country World Index (Svět), MSCI USA Index (Spojené státy), MSCI Europe Index (Evropa) a MSCI Emerging Markets Index (Rozvíjející se trhy), dluhopisových indexů The Bloomberg US Aggregate Index (Spojené státy), The Bloomberg Euro Aggregate Index (Evropa) a J. P. Morgan EMBI Index (Rozvíjející se trhy), komoditního indexu Bloomberg Commodity Index a kryptoměnového indexu S & P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index.

Upozornění: 

Tento článek je určen zejména pro informační a propagační účely. Nejedná se o investiční doporučení. 

S investováním jsou spojena rizika. Výnos ani návratnost investice nejsou zaručeny. Minulá výkonnost nezaručuje příznivé výsledky do budoucna. 

Veškeré informace a dokumenty k investičním nástrojům v nabídce Investony zmíněným v textu naleznete na www.investona.cz. Upozorňujeme, že zde uvedené investiční nástroje nemusí odpovídat Vašemu rizikovému profilu. 

Podrobné informace o rizicích najdete na https://www.investona.cz/pouceni-o-rizicich. 

Přestože informace uvedené v tomto dokumentu získáváme ze zdrojů, které považujeme za spolehlivé, nemůžeme poskytnout záruku, že jsou a v budoucnu budou přesné a úplné.