Leden 2026: růst akcií, rekordy v Evropě a silné emerging markets.
Rok 2026 začal na finančních trzích poměrně silným lednem. Dařilo se především energetice, průmyslu a těžařům základních materiálů, zatímco investoři zároveň sledovali geopolitické napětí i změny kolem vedení americké centrální banky. Trhy tak kombinovaly optimismus z ekonomických dat s určitou mírou nejistoty.
Investona fondy
Začátek roku přinesl pozitivní ekonomická data, která dokazují zlepšující se důvěru ve stav globální ekonomiky, a to jak ze strany nabídky, tak poptávky. Nejsilnějšími segmenty trhu byly v lednu energetika, průmysl a těžaři a zpracovatelé základních materiálů. Z této dynamiky dokázala úspěšně těžit také ETF s expozicí přímo na energetický průmysl a polovodiče, jež jsou součástí fondů Investona. Také zlato se navzdory své mimořádné korekci (propad až -12 % v rámci jediného dne) nakonec na horizontu celého měsíce připojilo k nejvýnosnějším aktivům v rámci fondů Investona.
Světovým trhům se ani v lednu nepodařilo vyhnout hledáčku amerického prezidenta Donalda Trumpa a jeho agresivní rétorice, tentokrát především v otázce Grónska. Ke konci měsíce dal ale trhům nový impulz oznámením svého nominanta na nového předsedu amerického Fedu (Federální rezervní systém), Kevina Warshe. Světové, ale především americké trhy se tak pustily do analýzy možných scénářů vývoje pod novým vedením měnové politiky.
Akcie
Světové akciové trhy vstoupily do roku 2026 pozitivně s růstem +2,9 %. Menší a střední firmy začaly překonávat technologické giganty, což naznačuje zdravější rozložení zisků napříč trhem. Investoři hledají příležitosti mimo zavedené lídry.
Akcie obchodované na burzách ve Spojených státech sice rostly o +1,2 %, ale měsíc provázela nejistota. Vojenský zásah ve Venezuele, spory o Grónsko a otázky kolem nezávislosti centrální banky vytvářely nervózní prostředí. Investoři zůstávají opatrní i přes dosavadní zisky.
Evropské akcie dosáhly historických maxim a vyrostly o +3,1 %. Index STOXX 600 poprvé překročil hranici 600 bodů a britský FTSE 100 poprvé v historii překročil 10 000 bodů. Za růstem stály zejména zbrojařské a technologické firmy.
Rozvíjející se trhy zažily silný leden s růstem +8,8 % díky oslabujícímu dolaru a investicím do umělé inteligence v Asii. Tchaj-wan a Jižní Korea těžily z poptávky po čipech. Čína zůstává za očekáváním kvůli problémům s nemovitostmi.
Dluhopisy
Americké státní dluhopisy zůstaly pod tlakem a klesly o -0,1 %. Investoři čekali na vývoj kolem nového předsedy Fedu. Dluhopisy s kratší splatností se projevily stabilněji v souvislosti se změnami očekávaní snižování sazeb.
Evropské dluhopisy byly klidnější a mírně vzrostly o +0,7 %. Rozdíly ve výnosech mezi zeměmi eurozóny se zúžily – Itálie a Španělsko již nejsou vnímány tak rizikově, jako v minulosti.
Dluhopisy rozvíjejících se zemí byly hvězdou roku 2025 a pokračují v dobrém výkonu s růstem o +0,7 %. Nabízejí vyšší výnosy než vyspělé trhy při zlepšující se kvalitě dlužníků. Místní měny těží z oslabujícího dolaru.
Komodity a Kryptoměny
Zlato a stříbro zažilo v lednu historický propad. I přesto je ale cena obou kovů výš než na konci minulého roku. Ropa naopak zůstala slabší kvůli přebytku nabídky. Měď překonala rekordy díky poptávce z datových center pro umělou inteligenci, což vedlo k růstu o +10 %.
Bitcoin zažil bouřlivý měsíc – nejprve vzrostl k ceně 97 000 dolarů, ale poté se propadl až na 84 000 dolarů a měsíc tak zakončil o –4 % níže. Z bitcoinových ETF odteklo podstatné množství kapitálu. Trh čeká, zda se kryptoměny stanou zralejší třídou aktiv, nebo zůstanou pouhou spekulací.
Zajímavost na závěr: Jaké lednové teorie sledují investoři?
Zmiňují se dvě nejznámější.
January effect (lednový efekt) označuje historicky silnější lednovou výkonnost, zejména u menších společností. Nejčastěji se vysvětluje sezónními přesuny kapitálu na přelomu roku.
January barometer (lednový barometr) vychází z pozorování, že pokud index S&P 500 zakončí leden v plusu, častěji končí kladně i celý rok; negativní leden bývá historicky spojen se slabším ročním výsledkem. Od roku 1927 dosahoval S&P 500 v letech s pozitivním lednem průměrného ročního zhodnocení přibližně +13,5 %, zatímco při negativním lednu zhruba −0,7 %.
Leden 2026 zaznamenal růst +1,2 %.
Komentář pracuje s cenovými změnami akciových indexů MSCI All Country World (Svět), MSCI USA (Spojené státy), MSCI Europe (Evropa), MSCI Emerging Markets (Rozvíjející se trhy), dluhopisových indexů The Bloomberg US Aggregate (Spojené státy), The Bloomberg Euro Aggregate (Evropa), J. P. Morgan EMBI (Rozvíjející se trhy), komoditního indexu The Bloomberg Commodity a kryptoměnového indexu S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset.
Upozornění:
Tento článek je určen zejména pro informační a propagační účely. Nejedná se o investiční doporučení.
S investováním jsou spojena rizika. Výnos ani návratnost investice nejsou zaručeny. Minulá výkonnost nezaručuje příznivé výsledky do budoucna.
Veškeré informace a dokumenty k investičním nástrojům v nabídce Investony zmíněným v textu naleznete na www.investona.cz. Upozorňujeme, že zde uvedené investiční nástroje nemusí odpovídat Vašemu rizikovému profilu.
Podrobné informace o rizicích najdete na https://www.investona.cz/pouceni-o-rizicich.
Přestože informace uvedené v tomto dokumentu získáváme ze zdrojů, které považujeme za spolehlivé, nemůžeme poskytnout záruku, že jsou a v budoucnu budou přesné a úplné.